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Cuando los gigantes se comen entre ellos: la guerra de Netflix y Paramount por Warner Bros. Discovery
- Erick Almache
- hace 6 horas
- 5 Min. de lectura
La industria del entretenimiento vive uno de sus momentos más decisivos en décadas. Netflix ha presentado una oferta para hacerse con parte de Warner Bros. Discovery, propietaria de algunas de las marcas más reconocibles del sector, como Warner Bros., HBO o DC, en una operación que, por tamaño y ambición, marca un punto de inflexión en la guerra del streaming.
Índice de contenido
Introducción
Lejos de tratarse de un movimiento aislado, la ofensiva de Netflix ha desencadenado una respuesta inmediata de Paramount, que también ha puesto sobre la mesa su propia propuesta por el grupo, abriendo una batalla directa entre dos de los grandes actores del sector por el control de uno de los últimos grandes estudios independientes. La pugna refleja el cambio de ciclo que atraviesa el streaming tras años de crecimiento acelerado. Con el aumento de costes, la presión sobre la rentabilidad y la saturación del mercado, las grandes plataformas han pasado de competir por suscriptores a hacerlo por escala, catálogo y control de contenidos estratégicos.
Los números de la operación
La batalla por Warner Bros. Discovery ha cristalizado en cifras que subrayan su enorme impacto. Netflix pactó con el consejo de WBD una adquisición centrada en los activos de estudios cinematográficos, televisión y streaming, incluidos los estudios Warner Bros., el canal HBO y su plataforma HBO Max, por un valor total de 82.700 millones de dólares en enterprise value, incluyendo la asunción de deuda.
La oferta concreta para accionistas implica 72.000 millones de dólares en efectivo y acciones, con un precio de 27,75 dólares por acción, tras la escisión de los negocios lineales que Netflix no pretende asumir. Paramount Skydance, en cambio, lanzó una OPA hostil por 108.400 millones de dólares para adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery, incluidas también las cadenas lineales clásicas como CNN, TNT y TBS. Esta propuesta se presenta como completamente en efectivo y fija un precio de 30 dólares por acción, lo que la sitúa claramente por encima de la oferta de Netflix en términos de valoración y atractivo inmediato para los accionistas.
Estas cifras, además de ilustrar la guerra de ofertas, muestran dos enfoques distintos. Netflix apuesta por reforzar su negocio de streaming y producción sin asumir la totalidad del grupo, mientras que Paramount plantea una integración completa que daría lugar a uno de los mayores conglomerados audiovisuales del mundo.
Reacciones en los mercados
La guerra de ofertas por Warner Bros. Discovery ha tenido un impacto visible en los mercados financieros desde su anuncio. Las acciones del grupo registraron subidas significativas tras conocerse la propuesta de Netflix y volvieron a repuntar con la entrada de Paramount en la puja. En una de las sesiones clave, los títulos de Warner llegaron a avanzar en torno a un 5 por ciento tras la oferta rival de Paramount y acumularon revalorizaciones superiores al 10 por ciento en el conjunto del mes. Las acciones de Paramount también reaccionaron al alza, con subidas cercanas al 7 por ciento, reflejando el optimismo del mercado ante una propuesta en efectivo.
En contraste, los títulos de Netflix mostraron una reacción más contenida, con descensos de alrededor del 4 por ciento desde el anuncio de la OPA de Paramount. Incluso cuando era la única oferta sobre la mesa, el valor se movió de manera dubitativa y lateral, lo que sugiere que los inversores no estaban especialmente entusiasmados con la operación. Parte de esta cautela se explica por la complejidad que implica adquirir solo una parte de la empresa, un proceso más delicado desde el punto de vista legal y financiero, especialmente en lo relativo al reparto de la deuda. Desde la entrada en juego de la oferta de Paramount, el mercado parece descontar un mayor respaldo a esta última.
Consecuencias para la industria del entretenimiento
La dimensión del grupo resultante variaría de forma significativa según el desenlace de la operación, pero en ambos casos supondría un salto histórico en la concentración del sector. Si Netflix lograra integrar los activos de streaming y estudios de Warner Bros. Discovery, el grupo superaría holgadamente los 350 millones de suscriptores a nivel global, al sumar los cerca de 260 millones de Netflix con los aproximadamente 95 millones de HBO Max. Esta combinación consolidaría a Netflix como el actor claramente dominante del mercado, con una cuota global cercana a una cuarta parte del negocio del streaming por suscripción.
En el escenario alternativo, una adquisición de Warner por parte de Paramount daría lugar a un grupo con más de 160 millones de suscriptores entre Paramount+ y HBO Max, una escala comparable a la de Disney y suficiente para situarlo en el primer nivel competitivo del sector. Aunque por debajo de Netflix en volumen, el nuevo conglomerado destacaría por la amplitud de su catálogo y por el control de algunas de las franquicias más valiosas de la industria.
En ambos casos, la concentración reforzaría el poder de negociación de las grandes plataformas frente a creadores y distribuidores, elevaría las barreras de entrada para nuevos actores y aceleraría la transición hacia un mercado dominado por un número reducido de gigantes audiovisuales.
Conclusión
La batalla por Warner Bros. Discovery simboliza el giro definitivo de la industria del streaming. Tras una década de expansión acelerada, el sector entra en una fase marcada por la concentración, la escala y la búsqueda de rentabilidad. Netflix y Paramount ya no compiten solo por atraer nuevos suscriptores, sino por asegurar el control de los catálogos y de la propiedad intelectual que sostendrán el negocio a largo plazo.El resultado de esta pugna será determinante para el equilibrio del sector.
Una victoria de Netflix reforzaría su posición dominante, mientras que un movimiento exitoso de Paramount consolidaría un segundo gran bloque capaz de disputarle el liderazgo. En cualquier caso, el mensaje es claro: la era del crecimiento fragmentado ha terminado y el entretenimiento global avanza hacia un mercado con menos actores, más poder concentrado y mayores barreras de entrada.
Tabla resumen
Introducción | -La histórica oferta de Netflix. -Un cambio de ciclo en el streaming. |
Los números de la operación | -La adquisición de estudios cinematográficos, televisión y streaming. -Los distintos enfoques de Netflix y Paramount. |
Reacciones en los mercados | -La subida en las acciones de Warner. -Una reacción masas contenida por parte de Netflix. |
Consecuencias para la industria del entretenimiento | -Posibles desenlaces de la operación. -El poder de negociación de las grandes plataformas. |
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