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28 Jan
28Jan

El pasado 5 de noviembre de 2024 se conocieron los resultados de las elecciones en Estados Unidos: Trump había ganado. Tras conocerse esta noticia, la tónica general de los mercados fue el optimismo respecto al futuro de la economía estadounidense, ya que los inversores, como comentamos en un artículo anterior, descontaban una política amigable hacia las empresas estadounidenses.


Índice de contenido:

  1. Introducción   
  2. ¿Qué son las criptomonedas?      
  3. Hitos importantes en la regulación y normalización de las criptomonedas 
  4. Por qué la victoria de Trump las ha disparado 
  5. ¿Tienen algún tipo de valor o es mera especulación?   
  6. Tabla resumen 


Introducción


Sin embargo, hubo una clase de activos que subió mucho más que los demás: las criptomonedas. Desde la victoria de Trump y hasta el cierre de diciembre, estas experimentaron una subida de alrededor del 40%. Estos rendimientos son extremadamente altos para los mercados convencionales, pero no lo son tanto en el mercado cripto. No es la primera vez que este mercado experimenta crecimientos de este estilo, pero ahora cabe preguntarse: ¿qué son realmente estas criptomonedas? ¿Por qué han aumentado con la victoria de Trump? ¿Son pura especulación o realmente se normalizarán en nuestros mercados financieros?


¿Qué son las criptomonedas?    


Las criptomonedas son activos digitales. Al igual que una persona puede tener oro o acciones de una empresa, también puede tener criptomonedas. En un principio, estas tienen la intención de ser dinero, es decir, de ser utilizadas para transacciones online. Sin embargo, dependiendo de la moneda de la que estemos hablando, su uso como dinero es limitado. Lo que hace a las criptomonedas interesantes como inversión o para su uso en intercambios es su relación con la tecnología blockchain. A modo de símil, la blockchain sería básicamente un libro contable donde se registra de manera específica, verídica y descentralizada quién es dueño de cuántas criptomonedas. Es decir, tú tienes X bitcoins o Y Dogecoin. Lo beneficioso de esta tecnología es que permite que esta información esté descentralizada en miles de ordenadores y servidores alrededor del mundo, de modo que no puede ser alterada ni manipulada por nadie. 


Las transacciones online, son las principales ventajas que ofrece el uso de criptomonedas a nivel mundial.

Las transacciones online, son las principales ventajas que ofrece el uso de criptomonedas a nivel mundial. 


De hecho, cuando ha habido casos de robos de criptomonedas, como el de Jimmy Zhong, quien robó 50.000 bitcoins en 2012, se ha podido rastrear fácilmente.Dentro de esta categoría de activos existen varios tipos, siendo el más conocido, sin duda, el Bitcoin. Este activo tiene la intención de ser algo similar al oro, ya que su valor radicaría en el hecho de que existen solo 21 millones de unidades, que deben ser minadas. Para minar estos bloques, un ordenador debe resolver problemas matemáticos complejos, y una vez resueltos, dicho ordenador es recompensado con una criptomoneda. Cuantos más ordenadores compiten por el bloque, más difícil es obtenerlo. A día de hoy, para poder minar Bitcoin se necesita una infraestructura bastante grande, con una inversión que resulta prácticamente inaccesible para la persona promedio. Otras criptomonedas con esta filosofía son Zcash, que también tiene un suministro limitado de 21 millones de monedas, y Litecoin, con 84 millones de monedas.

Luego tendríamos las criptomonedas que son utilizadas dentro de aplicaciones para realizar pagos; estas serían Ethereum, la más importante después de Bitcoin, Cardano o Solana. A pesar de ser principalmente utilizadas para realizar intercambios, y que su valor en un principio radica en su uso como medio de pago, su valor es muy volátil, y según suba o baje Bitcoin, estas también suelen seguir esas dinámicas. Por otro lado, tenemos las stablecoins, que buscan que su valor sea el mismo que el de activos menos volátiles, como puede ser el dólar. Estas criptomonedas se utilizan principalmente como refugio contra la volatilidad, ya que es más fácil y menos costoso pasar de una criptomoneda a otra que convertirlas en liquidez. Dentro de esta clase, las más importantes son Tether, USD Coin o Binance USD, todas ellas vinculadas al dólar estadounidense. Cabe recalcar que, aunque su pretensión sea ser estables, algunas han quebrado; el caso más sonado fue el de Terra, que en mayo de 2022 quebró y pasó a valer 0.Ya siendo las dos últimas clases, tendríamos: las privacy coins, caracterizadas por no ser rastreables en sus pagos. 

Las más conocidas son Monero o la antes mencionada Zcash. Su valor radica en que se pueden efectuar pagos para actividades de dudosa legitimidad o blanquear dinero, pues los intercambios no son rastreables. Y las meme coins, que son las más especulativas y suelen tener nombres basados en memes de internet como Pepe Coin, Dogecoin, o directamente nombres que buscan llamar la atención, como HitlerCoin o NiggaCoin. Estas simplemente buscan hacerse virales y son muy volátiles. La creación de estas monedas se ve beneficiada por lo fácil que es crear una criptomoneda; cualquiera con un ordenador puede hacerlo, aunque que te la compren o no es otra historia. Sonados y recientes son la creación de Trump Coin o Melania Coin, los cuales multiplicaron 70 u 80 veces su valor en unos pocos minutos, el día antes de la toma de posesión de Trump como presidente de los Estados Unidos.


Hitos importantes en la regulación y normalización de las criptomonedas


La primera criptomoneda tal y como la conocemos hoy, pues los intentos previos no contaban con la tecnología blockchain y no llegaron a nada, fue Bitcoin. Satoshi Nakamoto fue el seudónimo utilizado para la publicación del Libro Blanco de Bitcoin en 2008. A día de hoy, no se sabe quién o quiénes son este Satoshi. Posteriormente, en 2009, se creó Bitcoin, y no fue hasta mayo de 2010 cuando se realizó el primer intercambio en Bitcoins, siendo la compra de dos pizzas por 10.000 bitcoins, que, a valor actual de mercado, serían mil millones de euros.Bitcoin se mantuvo fuera del sistema financiero tradicional durante muchos años, siendo el primer sitio donde su uso se normalizó Silk Road. 

Esta era una página web dentro de la Deep Web donde se vendían drogas principalmente. Bitcoin fue utilizado en este sitio web desde su creación en 2011, ya que otorgaba anonimato, crucial en este tipo de actividades, y por la naturaleza escasa de Bitcoin, su precio subió. A medida que subía el precio, se hacía más conocido y viceversa, llegando a alcanzar un valor de 1.000 USD en noviembre de ese año. Aunque luego cayó y no recuperó ese valor hasta años más tarde. Paradójicamente, el cierre de Silk Road en 2013 hizo que Bitcoin ganase popularidad y se adoptase como medio de pago en multitud de lugares, aunque ello hizo que perdiese su principal mercado. Este aumento de popularidad hizo que Bitcoin, junto con otras criptomonedas antes mencionadas, Ethereum, Ripple o Dogecoin, se fueran normalizando y aparecieran en los radares de inversores y curiosos.Bitcoin, y con él el resto de criptomonedas, ha experimentado varias subidas importantes después de la antes mencionada. La de 2017, en la que llegó a valer casi 20.000 USD, se debió a la entrada de inversores institucionales de fondos alternativos, que buscaban especular con el valor de Bitcoin. 

La de 2020-2021, cuando pasó en unos meses de valer 3.000 USD a valer 60.000 USD, se debió a la búsqueda de activos alternativos por la desconfianza generada por la pandemia, la bajada drástica de los tipos de interés, que hace que activos volátiles suelan subir, la adopción e inversión en estos activos por empresas, especialmente todas aquellas relacionadas con Elon Musk, y la adopción de Bitcoin como moneda de curso legal en El Salvador, además de la creación del primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin. 

En 2022, principalmente por la subida de los tipos de interés, las amenazas por parte de gobiernos de incluso prohibir su uso (esto se planteó en India, pero fue tremendamente impopular e imposible de sacar adelante), y los problemas legales que afectaron al mayor exchange de criptomonedas, Binance, que enfrentó investigaciones por parte de autoridades en varios países, además de la quiebra de FTX, uno de los principales intercambios de criptomonedas, Bitcoin cayó hasta niveles de 2017. Sin embargo, desde 2023, con la creación en junio del ETF de BlackRock, una desescalada de los tipos de interés y, finalmente, con la victoria de Trump, quien se declaró pro-cripto y se especula sobre su intención de crear una reserva estratégica de Bitcoins, el precio llegó a romper la barrera de los 100,000 USD a mediados de diciembre de 2024.


Por que la victoria de Trump las ha disparado


Trump, a lo largo de toda su campaña, se mostró a favor de lo que llamaba una regulación inteligente, la cual tendría como objetivo normalizar las criptomonedas y no coartar su uso. Además, Trump se mostró a favor, en términos generales, de desregular y facilitar la inversión e innovación en términos generales, lo que beneficiaría al mercado cripto. Por no hablar de que él mismo ha creado una moneda, Trump Coin, y ha indultado al creador de Silk Road, el primer lugar donde se utilizaron las criptomonedas como medio de intercambio. Con lo cual, está claro que él, a nivel personal, no debe ver con malos ojos el fenómeno cripto.


Desde su candidatura, Donald Trump siempre ha sido muy partidario de normalizar el uso de Criptomonedas en Estados Unidos.

Desde su candidatura, Donald Trump siempre ha sido muy partidario de normalizar el uso de Criptomonedas en Estados Unidos. 


Por otro lado, en repetidas ocasiones ha manifestado su intención de mantener un dólar bajo para facilitar las importaciones y tiene la intención de persuadir a la Reserva Federal para desescalar los tipos de interés de manera más rápida, lo que beneficiaría al mercado cripto. También está el miedo a la inflación, pues muchas medidas que plantea Trump suelen resultar en inflación, y Bitcoin, en otras ocasiones, ha reaccionado bien a la inflación por su naturaleza escasa, similar al oro. Estos son otros dos motivos más por los que ha subido el mercado cripto, especialmente el Bitcoin.También tenemos la influencia que tiene Elon Musk en el gobierno, quien tiene un departamento propio cuyo acrónimo, DOGE, es igual que el nombre de una criptomoneda que se sabe que Musk tiene en grandes cantidades. Esta influencia es muy favorable para el mercado cripto, pues Musk, siempre que ha tenido ocasión, se ha mostrado a favor de este mercado, e incluso sus empresas, en especial Tesla, tienen Bitcoin como activo en su tesorería. 

Además, en el panorama internacional, Trump ha manifestado su admiración e intención de tener como principales aliados en el continente a Nayib Bukele, presidente de El Salvador, quien impulsó la adopción de Bitcoin como moneda de curso legal y la creación de una reserva de Bitcoins con más de 2.000 BTC en la actualidad, y a Javier Milei, defensor de las criptomonedas, por estar fuera de la órbita de los Estados Unidos, siendo, en general, un presidente muy favorable a la desregulación en todos los ámbitos.

Finalmente, muchas otras personalidades favorables o directamente relacionadas con Trump, habiendo sido asesores económicos, donantes para su campaña o incluso amigos personales suyos o de su vicepresidente J.D. Vance, son pro-cripto. Algunos de sus nombres son Gary Cohn, Steve Mnuchin, Linda McMahon, David T. Smith, Peter Thiel y Jared Kushner. Por lo tanto, se puede decir sin temor a equivocarse que, durante el mandato de Trump, la posición del gobierno será pro-cripto, lo contrario a lo que habría sucedido con una victoria demócrata, partido en el que algunos miembros, como Nancy Pelosi o Elizabeth Warren, se han mostrado muy contrarios a las criptomonedas.


¿Tienen algún tipo de valor o es mera especulación?


Como suele pasar en economía, depende de a quién le preguntes. Lo que está claro es que las criptomonedas, al igual que el oro o cualquier tipo de divisa, son un bien no productivo. Es decir, si tienes 10 hectáreas de tierra, su valor radica en que puede generar beneficios; si plantas trigo o frutales, igual con una participación en una empresa, que vale según los beneficios o los beneficios esperados de la empresa, o un bono que te dé intereses… Es decir, la tenencia de criptomonedas no genera dinero por sí sola, por lo que su valor es especulativo por definición, al igual que el oro, que tampoco genera nada. 

El oro vale porque es escaso, no se puede crear más oro a menos que se extraiga de la tierra, lo cual es difícil y no se puede hacer indefinidamente. Además, históricamente el oro ha sido utilizado como reserva de valor, incluso como dinero. Hoy en día, nadie va a un sitio con un lingote a comprar ropa o comida, pero aun así, siempre que hay dudas, inflación o miedo en los mercados, ahí está el oro, siempre como reserva de valor. Por lo tanto, el valor del Bitcoin y de todas las criptomonedas es, por naturaleza, especulativo. Pero esto no implica que no tengan valor. Por un lado, tienen valor como medio de intercambio, especialmente Ethereum, Cardano, y todas las que están hechas precisamente para actuar como tal dentro de una app concreta. Por otro lado, las que tienen un número limitado de bloques, especialmente Bitcoin, tienen valor como reserva de valor, dada su escasez. Actualmente, es complicado ver a Bitcoin como una reserva de valor, ya que tiene una volatilidad muy grande, pero hay que tener en cuenta que lleva existiendo menos de 20 años, mientras que el oro se lleva utilizando durante miles de años.

Con el paso del tiempo, la volatilidad de Bitcoin muy probablemente se disipará.Hablando de perspectivas de futuro, Bitcoin podría ganar cada vez más importancia. Como mencionaba Larry Fink, CEO de BlackRock, el máximo responsable de la gestora de fondos más grande del mundo, en un panorama en el que se espera inestabilidad, inflación y demás problemas, especialmente a nivel local, un instrumento descentralizado e internacional, que no depende de ningún país ni gobierno, que es muy difícil de confiscar y que es escaso por naturaleza, va a ser muy útil y, por lo tanto, muy valioso. Larry llegó a pronosticar que no le parecería raro que el Bitcoin llegara a valer 700.000 o 500.000 USD una vez que empiece a ser adoptado por los gobiernos. Por lo tanto, se podría decir que las criptomonedas han llegado para quedarse, y aunque la mayoría puedan acabar colapsando, sin duda, Bitcoin, si tuviera que dar un veredicto, ha llegado para quedarse.


Conclusión: Qué se puede esperar de las criptomonedas


Como hemos explicado, está claro que esta clase de activos se verá beneficiada por la administración entrante, y parece que los inversores institucionales están empezando a ver con muy buenos ojos esta clase de activos. Pero, como sucede siempre, nadie tiene una bola de cristal, y como mucho podemos tener impresiones más o menos fundadas de lo que pasará con la economía y, en este caso, con las criptomonedas. 

A día de hoy, parece que las criptomonedas, y en especial Bitcoin, seguirán cambiando más de lo que ya lo han hecho los mercados financieros. Y estarán con nosotros por un largo tiempo, inclinándome a pensar que su precio tenderá a aumentar en los próximos años. Siendo la próxima gran crisis, o si hubiese una fuerte subida de los tipos de interés, el próximo factor desencadenante, especialmente para Bitcoin. Finalmente, y como nota quizás algo más reflexiva, en un mundo donde los gobiernos se endeudan más y más, poniendo en circulación más y más moneda, haciendo que cada vez haya más libras, euros o dólares en circulación, todo aquello que sea escaso aumenta. 

Por ello está subiendo el oro, por eso están subiendo las bolsas, por eso está subiendo el precio de las tierras agrícolas, de las casas, y por eso están subiendo las criptomonedas, especialmente el Bitcoin. Viendo, además, cómo esta tendencia parece que no va a parar en el corto o medio plazo, que todos los activos sigan subiendo es lo que cabría esperar en los próximos años.


Tabla resumen 


Introducción - La nueva realidad de la economía estadounidense.
- La gran subida de las criptomonedas.
¿Qué son las criptomonedas?  - Creación de Bitcoin.
- Características de las criptomonedas.
Hitos importantes en la regulación y normalización de las criptomonedas- El primer intercambio de criptomonedas.
- Riesgo de prohibición de las criptomonedas. 
Por qué la victoria de Trump las ha disparado- El objetivo de normalizar las criptomonedas en Estados Unidos.
- Aliados en el uso de criptomonedas. 
¿Tienen algún tipo de valor o es mera especulación?- El valor especulativo de las criptomonedas.
- Las perspectivas a largo plazo.

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